Jak neobrokerzy zarabiają pieniądze? Model biznesowy wyjaśniony

Darmowe konto, 1 EUR za zlecenie, zero opłat za plan oszczędnościowy — jak neobrokerzy jak Trade Republic czy Scalable Capital w ogóle zarabiają? Odpowiedź jest bardziej złożona niż się wydaje: zarabiają nie na Tobie bezpośrednio, ale na transakcjach, które dla Ciebie realizują.

Payment for Order Flow — główny model zarobkowy

Mniejsze giełdy (jak LS Exchange czy Gettex) potrzebują zleceń, żeby istnieć. Dlatego płacą brokerom prowizję za każde zlecenie, które im przekierują. W branży mówi się na to payment for order flow (PFOF).

W przypadku Trade Republic prowizja wynosi od 0 do 5 EUR za zlecenie — w zależności od instrumentu. Przy zakupie popularnego ETF-u broker może otrzymać nawet 4,50 EUR zwrotu od giełdy. Scalable Capital deklaruje podobne widełki.

Skąd giełda bierze pieniądze na te prowizje? Z tzw. spreadu — różnicy między ceną kupna i sprzedaży. Market makerzy kupują nieco taniej i sprzedają nieco drożej. Spread jest minimalny w godzinach handlu Xetra (9:00–17:30), ale rośnie poza nimi — co oznacza, że handel wieczorem lub w weekendy jest pośrednio droższy.

Inne źródła dochodów

Oprócz PFOF neobrokerzy zarabiają na tzw. Bestandsvergütung — prowizji od firm zarządzających funduszami, która jest uzależniona od wartości aktywów klientów. Dla aktywnych funduszy może wynosić nawet 2,5% rocznie. ETF-y zazwyczaj nie generują tego typu prowizji.

Neobrokerzy mają też niższe koszty: brak oddziałów, automatyzacja procesów, outsourcing depozytariuszy (np. HSBC dla Trade Republic, Baader Bank dla Scalable). To pozwala utrzymać niskie ceny — ale kosztem np. słabszej obsługi klienta.

Jak to wpływa na Ciebie?

Kluczowa zasada: handluj tylko w godzinach Xetra (9:00–17:30). Poza tymi godzinami spread jest wyższy, a Ty płacisz więcej — nawet jeśli prowizja brokera wynosi tylko 1 EUR.

Unikaj też nadmiernego handlowania. Neobrokerzy zarabiają na każdej transakcji — im więcej handlujesz, tym więcej zarabiają. Kupuj i trzymaj (buy and hold) to strategia, która służy zarówno Tobie, jak i Twojemu portfelowi.

Najczęstsze błędy Polaków w Niemczech

• ❌ Błąd 1: Handel poza godzinami Xetra (wieczory, weekendy) — ✅ Rozwiązanie: Kupuj i sprzedawaj tylko w dni robocze między 9:00 a 17:30. Spread będzie wtedy najniższy.
• ❌ Błąd 2: Traktowanie „darmowego" konta jako całkowicie bezpłatnego — ✅ Rozwiązanie: Broker zarabia na PFOF i spreadzie. To nie oszustwo, ale musisz wiedzieć, jak to działa, żeby nie podejmować pochopnych decyzji handlowych.

Podsumowanie

Neobrokerzy zarabiają głównie na prowizjach od giełd (PFOF), prowizjach od funduszy i spreadzie. Ich niskie koszty operacyjne pozwalają oferować atrakcyjne warunki, ale to nie znaczy, że handel jest darmowy. Najlepsza strategia dla większości inwestorów? Otwórz konto, ustaw plan oszczędnościowy na ETF, handluj w godzinach Xetra — i nie daj się skusić do częstego tradingu.

FAQ — Najczęściej zadawane pytania

Czy neobrokerzy oszukują klientów?

Nie, ale ich model biznesowy nie jest w 100% zgodny z interesem klienta. Ograniczony wybór giełd i PFOF oznaczają, że nie zawsze dostajesz najlepszy możliwy kurs. Dla większości inwestorów długoterminowych różnica jest jednak marginalna.

Który neobroker jest najtańszy?

To zależy od stylu inwestowania. Trade Republic: 1 EUR za zlecenie. Scalable Capital: 0,99 EUR. Finanzen.net Zero: 0 EUR powyżej 500 EUR. Dla inwestorów w plany oszczędnościowe wszyscy oferują 0 EUR.

Ten artykuł ma charakter informacyjny i nie stanowi porady prawnej ani finansowej.