Garantien – jak ubezpieczyciele teraz korygują swoje podejście

TL;DR: Niskie stopy procentowe utrudniają działanie gwarancji w polisach funduszowych. Zurich i inni ubezpieczyciele zmieniają modele inwestycyjne — obniżają opłaty obligacyjne, podnoszą mnożniki i wprowadzają nowe systemy ochrony. Jeśli masz polisę funduszową z gwarancją, sprawdź, jak te zmiany wpływają na Twój produkt.

Niskie stopy procentowe to w zasadzie idealne środowisko dla polis funduszowych — bo dopiero wtedy ich wyższe szanse na zysk naprawdę nabierają znaczenia. Ale nawet te produkty cierpią, gdy zawierają gwarancję.

Dostawcy polis funduszowych powinni zacierać ręce — utrzymujący się niski poziom stóp procentowych gra im prosto w ręce. Oszczędzający muszą stawiać na bardziej zyskowne klasy aktywów, żeby osiągnąć wystarczającą emeryturę.

Problem w tym, że Ty jako Niemiec kochasz bezpieczeństwo. Polisa funduszowa musi oferować gwarancję — inaczej zostaje na półce. A przy gwarancji niskie stopy znowu uderzają. Większość systemów gwarancyjnych odwołuje się do obligacji jako bezpiecznej inwestycji.

Jak Zurich dokręca śruby

Zurich wspólnie z Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) zrobił trzy rzeczy:

1. Obniżył opłaty za fundusze obligacyjne — średnio z 0,75% rocznie do 0,3–0,5%. Dzięki temu więcej kapitału płynie w akcje.
2. Podniósł mnożnik I-CPPI — z 3,0 na 3,6. Ten czynnik określa stosunek między komponentem wzrostu wartości a komponentem ochrony kapitału.
3. Wbudował system „Flexible Portfolio Insurance" — obserwuje zmienność i trendy, umożliwiając bardziej precyzyjne wejścia i wyjścia na rynek.

Efekt? Inwestycja w komponent wzrostu wartości wzrosła średnio do ponad 50 procent.

Co z hybrydami trzygarncowymi?

To najpopularniejszy system gwarancyjny na rynku. Trzy garnce: rezerwa techniczna, fundusz zabezpieczający wartość i wolna inwestycja funduszowa. Te produkty też odczuwają spadające stopy — gdy spada maksymalne oprocentowanie techniczne.

Reforma Ministerstwa Finansów przewiduje obniżkę oprocentowania gwarancyjnego do 1,25% (zamiast 1,75%) od stycznia 2015. Niższe oprocentowanie oznacza, że więcej kapitału musi płynąć do rezerwy konwencjonalnej.

Co mogą zrobić ubezpieczyciele?

Firma Stuttgarter wymienia trzy opcje:

• Obniżenie poziomu gwarancji
• Przebudowa struktury kosztowej
• Wydłużenie minimalnego czasu trwania umowy

Średni czas trwania umów w portfelu Stuttgarter to nieco ponad 30 lat — trend rosnący. Przy dłuższych umowach obniżenie oprocentowania technicznego jest mniej istotne.

FAQ

Czy moja polisa funduszowa jest zagrożona przy niskich stopach procentowych?

Nie musi być. Ubezpieczyciele dostosowują swoje modele — obniżają koszty, podnoszą mnożniki i optymalizują alokację. Sprawdź jednak, jak Twój konkretny produkt reaguje na zmiany stóp.

Czym różni się model CPPI od hybrydy trzygarncowej?

W modelu CPPI (jak u Zurich) masz dwa komponenty — wzrostu wartości i ochrony kapitału — z dynamicznym przesuwaniem między nimi. Hybryda trzygarncowa ma trzy oddzielne „garnce" z automatycznymi przesunięciami. Oba reagują na stopy procentowe, ale w inny sposób.

Co powinienem zrobić, jeśli mam polisę z gwarancją?

Porównaj swój produkt z aktualnymi warunkami rynkowymi. Zwróć uwagę na opłaty, poziom gwarancji i minimalny czas trwania. Jeśli nie jesteś pewien — skonsultuj się z niezależnym doradcą.

Masz polisę funduszową i nie wiesz, czy nadal Ci się opłaca? Porozmawiajmy o Twojej sytuacji — sprawdzimy, czy Twój produkt jest naprawdę zoptymalizowany, czy tylko wygląda na bezpieczny. Skontaktuj się z nami →